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刘汉元:新股发行应向中小投资者倾斜

2012年03月28日 来源:上海证券报 作者:徐玉海 田立民

  “现行的新股发行制度导致大量资金囤积一级市场,而个人投资者很难享受新股发行的利润。”全国政协委员、通威股份董事长刘汉元为此呼吁,应尽快改革新股发行制度,而他也将在本次两会上提交《关于改革新股发行制度的建议》的提案。

  刘汉元表示,本次两会期间,他将分别就“关于改革新股发行制度的建议”、“关于客观判断当前经济形势,平稳推进宏观调控的建议”、“关于加快发展太阳能光伏产业,构建国家能源安全供应体系的建议”等热点问题提出自己的建议。

  刘汉元指出,我国现行的新股发行制度,是2006年“新老划断”以后开始实施的,该制度最大的特点就是“资本优先”,新股申购成为了机构资金最具可操作性的无风险套利策略。

  他进一步指出,在现行发行机制下,机构投资者在巨大利益诱惑面前,为了获取更多的配售股份往往放弃理性判断,报价远远偏离了公司的内在价值,并没有起到机构投资者理性引导市场定价的功能,导致很多新股在上市首日便出现不合理的高定价,不仅容易引发上市后股价大幅下跌的风险,也导致A股市场泡沫长期难以消除,不利于资本市场的长期健康发展。

  刘汉元表示,新股发行制度理应向中小投资者倾斜,让一二级市场间的无风险收益在更多的投资者中分配,这也符合党的十七大报告中首次提出“创造条件让更多群众拥有财产性收入”的政策精神。

  据了解,刘汉元的提案中对网上申购和网下询价都提出了具体改革措施,其主要思路是在股票账户实名制的基础上,根据新股发行量的不同实施不同的网上新股申购上限、网上网下配售比例,适当延长机构网下认购股票锁定期,并配合回拨机制,保证超级大盘股的顺利发行。

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